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股價腰斬也不算？AI「泡沫」真正的引爆條件到底是什麼？｜FOMO 研究院創辦人 KP【塞掐 Side Chat】E425

INSIDE 硬塞的網路趨勢觀察 · 2026-09-28 · 63 min

https://www.youtube.com/watch?v=eqEO-Akfn2c
#AI agents#TSMC#AI 泡沫#光通訊#美國製造業回流#記憶體超級週期#SemiAnalysis#無限賽局#Sell-side 研究#FOMO 研究院
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Video summary

FOMO 研究院 KP 談記憶體超級週期、AI 泡沫與台積電赴美後，台灣製造業的競爭力變化。

FOMO 研究院創辦人 KP 分享，電子報免費訂閱已超過五萬人，長篇產業研究會用 AI 協作、再由本人調整觀點與文風；他最受歡迎的題材包括光通訊與記憶體。KP 認為記憶體需求強勁，但是否脫離週期，得看下行時能否避免大幅虧損，還需兩到五年驗證；目前 AI 泡沫的高槓桿與環境轉變條件都不明顯。他也談到美國推動高端製造回流，預期五年後台灣仍具優勢，但美國會取得一席之地、台灣議價力略降；AI 與機器人長期可能改變製造競爭，關鍵在資料與垂直整合。KP 正組建兩三人團隊，朝 SemiAnalysis 式的獨立研究機構發展，並以《無限賽局》說明長期經營與共創投資生態的理念。

Chapters

  1. 0:00本集精彩預告：美國回流高端製造，但五年後仍需要台灣供應
  2. 1:39錄音前閒聊：KP 家有兩名菲傭，月嫂住八小時照顧太太
  3. 5:30電子報的起源：「用研究打敗 FOMO」，從社群短文寫到 Substack 萬字報告
  4. 11:11長文需兩至三個工作日：KP 用 AI 整理研究、挑戰論點並改寫初稿
  5. 16:50研究轉向 AI 與半導體：光通訊文章爆紅，國際投資人不再只看台積電
  6. 23:39記憶體超級週期或延續：KP 以X觀察風向，需等二至五年檢驗下行韌性
  7. 29:31「AI 文」指控：KP 承認用 AI 修飾，強調觀點與切入角度才是關鍵
  8. 33:12AI slop 界線與 KP 的高頻寫作：旅行仍工作，香港偏財務、台灣偏產業
  9. 37:58以 SemiAnalysis 為目標：KP 組建兩三人團隊，點出 Sell-Side 評等利益衝突
  10. 42:45AI 估值需重建模型：SemiAnalysis 以衛星推算資料中心，獲黃仁勳與 AMD 蘇媽引用
  11. 46:09AI 泡沫判準：股價腰斬不等於泡沫，KP 稱現階段缺乏高槓桿與環境轉變
  12. 48:28美國回流高端製造至少需五年：台灣仍有供應地位，議價力與台積電獨占性受影響
  13. 56:14長期追蹤先看結構性趨勢：AI 每週變化，KP 以《無限賽局》談電子報經營

What the full analysis includes

13 chapters · 69 key points · 13 section summaries · mind map

Preview of the first chapter · 本集精彩預告：美國回流高端製造，但五年後仍需要台灣供應

  • •KP 認為美國搬回工廠是必然趨勢0:16
  • •美國政治環境要求保有高端製造能力0:28
  • •KP 認為美國仍會需要台灣供應0:42

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