EP345. AI 基建股大跌中、Meta 衝到最前沿、SPCX 電信商之夢 | M觀點

Video summary

CoreWeave 債券利率飆至 15%，拖累 AI 基建股重挫；Meta 新模型追上前沿，SpaceX 則布局美國電信。

美股 AI 基礎建設股一週重挫，主持人估計前三天平均跌約 15%，主因包括博通 CEO 質疑投資人押注 AI、馬斯克談中國記憶體競爭，以及 CoreWeave 無擔保債券二級市場利率升至 15%。CoreWeave 槓桿高於同業，融資成本上升可能壓低算力採購與 AI 資本支出；主持人認為這波修正有基本面理由，可能續跌，但自己只打算小幅加碼。Meta 發表 Muse Wonder 與 Wonder Full，後者基準測試成績逼近 Opus 5.5，卻受限於自家 Muse Code，且成本效益不突出；Gemini 4 Argon 則比前代更聰明。最後談到 SpaceX 購入 800MHz 頻譜，可能結合衛星與小型基地台，在美國發展行動電信服務，估計可支援約 2,000 萬至 3,000 萬用戶，但其價值仍遠低於 AI 業務。

Chapters

1. 0:00EP345 預告：AI 基建股修正、Meta 新模型與 SpaceX 頻譜布局
2. 3:12業配時間：Acerpure PRO 毛管家 P5 系列
3. 13:25AI 基建股大跌：美光跌 11%、Credo 跌 17%、Lumentum 跌 18%
4. 17:52AI 基建股大跌：CoreWeave 債息升至 15%，CPI 也高於預期
5. 24:15AI 基建股大跌：CoreWeave 槓桿約 7 倍，借款成本恐限縮擴張
6. 30:51AI 基建股大跌：GPU 擔保貸款利率據稱可降至 7%
7. 35:31AI 基建股大跌：主持人認為跌勢合理，持股比重由 25% 降至 20%
8. 39:51AI 基建股大跌中：Meta Muse Wonder 得 52 分、Wonder Full 排名第二
9. 47:38Meta 衝到最前沿——Muse 模型成本效益有限，Gemini 4 Argon 助 Google 留客
10. 53:49SPCX 電信商之夢——800MHz 頻譜支援室內通訊，瞄準兩三千萬用戶
11. 59:45SPCX 電信商之夢——Starlink 家戶小型基地台與兩三千萬用戶模式
12. 1:06:22SPCX 電信商之夢——電信估值不到千億美元，AI 業務估值約一兆美元

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