股價腰斬也不算？AI「泡沫」真正的引爆條件到底是什麼？｜FOMO 研究院創辦人 KP【塞掐 Side Chat】E425

Video summary

FOMO 研究院 KP 看好記憶體超級週期延續，也認為美國設高端製造將降低台灣供應鏈的議價力。

FOMO 研究院創辦人 KP 分享，他在香港金融圈工作十多年，將研究寫成電子報，2024 年創刊後免費訂閱突破五萬人；每週更新兩到三次，長篇研究常耗上兩三個完整工作日，也會用 AI 整理資料、起草並挑戰論點。KP 認為記憶體需求強勁，超級週期可能延續，但關鍵要看產業下行時能否避免大虧，得再觀察兩到五年；他以 SanDisk 股價從約 200 美元漲至一千多美元為例，提醒 AI 讓成長更具指數性、投資判斷更難。談到 AI 泡沫，他指出目前高槓桿與環境劇變兩項條件都不成立。美國則勢必把部分高端製造帶回本土，短期內 Intel 不會取代台積電，但將取得一席之地；AI、機器人及製造數據的結合，也可能長期影響台灣供應鏈地位與議價力。KP 並計畫擴編團隊，朝獨立研究機構發展。

Chapters

1. 0:00本集預告：美國將布局高端製造，但台灣仍是供應來源之一
2. 1:39錄音前閒聊：香港家庭常請兩位菲傭，分擔第二胎育兒
3. 5:30電子報的起源：KP 以「用研究打敗 FOMO」理念經營 Substack
4. 11:11長文需耗兩至三天：KP 用 AI 整理研究、挑戰論點並改寫初稿
5. 16:50研究主軸轉向 AI 與半導體：光通訊文章最受歡迎，並追蹤台灣供應鏈
6. 23:39以X監測市場風向：記憶體超級週期能否持續，須看下行時能否獲利
7. 29:31「AI 文」指控：KP 坦承用 AI 修稿，強調核心是自己的觀點
8. 33:12AI slop 界線與內容分流：香港專欄偏財務、台灣內容偏產業
9. 37:58以 SemiAnalysis 為目標：組建兩三人團隊並指出 Sell-Side 評級偏 Buy
10. 42:45SemiAnalysis 的研究影響力：衛星推估資料中心，黃仁勳引用分析
11. 46:09AI 泡沫的兩項條件：高槓桿與環境轉變目前都不成立
12. 48:28美國製造回流：台灣地位仍在，但 Intel 將取得席位、議價力或下降
13. 56:14長期追蹤結構性趨勢：AI 瓶頸從記憶體、能源轉向光通訊